› Прогноз рынка на неделю 11 - 15 Января

Прогноз рынка на неделю 11 - 15 Января

EUR/USD

За 2020 год экономика США потеряла 9,4 миллиона рабочих мест, с учетом декабрьских данных. Это худший результат с начала ведения учета с 1939 года, что будет в 2021 году предугадать сложно. По прогнозам IHS Markit, занятость увеличится на 6,7 млн человек. Oxford Economics рассчитывает на +5,8 млн человек, Мичиганский университет – на +5,3 млн. В любом случае будет больше, чем в рекордном 1946 – это +4,3 млн.

Фондовый рынок США растет на ожиданиях дополнительных фискальных стимулов. После слабого отчета по рынку труда за декабрь, Джо Байден пообещал американцам триллионы долларов новой помощи, включая увеличение чека с 600$ до 2000$ на одного человека. Это приводит к росту акций и доходности облигаций на ожиданиях новых займов. Однако если ралли ставок долгового рынка США продолжится, это нанесет удар как по S&P 500, ведь индекс начнет выглядеть переоцененным с учетом модели дисконтирования доходов, так и по чувствительным к ставкам секторам экономики США.

Понравится ли это ФРС? Нет конечно, потому что инфляция взлетит из-за наводненного рынка деньгами. Но, в ближайшее время, ожидается только мягкая риторика от Центрального Банка США. Вице-президент Ричард Кларида заявил, что не прогнозирует, что масштабы QE будут сокращены в 2021, даже если ВВП будет расти вместе с инфляцией.

На этом фоне, большинство крупных банков и инвестиционных компаний, включая таких авторитетов как Goldman Sachs, BofA Merrill Lynch, Citi, Standard Chartered, в один голос утверждают, что из-за разгона инфляции привлекательность долларовых активов будет снижаться, потребуется повышение ставки по федеральным фондам. А ФРС этого делать не собирается, поэтому американский доллар будет слабеть в 2021 году.

Никто не говорит, что это произойдет уже в январе, но долгосрочный ориентир пока такой. Понятно, что будут рост и коррекция, ведь рынок не может идти в одном направлении бесконечно долго.

Учитывая все вышесказанное, данные о американской инфляции, релиз которой увидит свет в среду, имеет больше веса, чем обычно. В долгосрочной перспективе. Также стоит обратить внимание на ВВП Германии, ведь это все ещё первая экономика ЕС, а также на розничные продажи в Штатах.

Начинается очень интересный год, объемы торгов проснулись от праздничной спячки, ликвидность выросла к прежним уровням, поэтому возвращаемся к обычному режиму торговли, не забывая о рисках.

S&P500

Уже на этой неделе начинается очередной сезон корпоративной отчетности. Традиционно, его начинает банковский сектор США. JP Morgan, Citigroup и Wells Fargo публикуют в пятницу результаты за четвертый квартал - первые компании из индекса.

Акции банков находятся на подъеме, поскольку позитивные данные о вакцине от covid-19 вселяют надежду на возможное возобновление экономики в ближайшие месяцы. С начала ноября индекс банков S&P 500 вырос примерно на 37% против 8% роста самого индекса. Согласно данным Refinitiv на 31 декабря, прибыль финансовых компаний в четвертом квартале упадет на 6,6% против 10,3% падения для компаний S&P 500 в целом.

Учитывая перспективы на год, описанные в обзоре главной пары (EUR/USD), банки переключатся на инфляцию, как индикатор – куда вкладывать деньги. Если инфляция будет расти, а ФРС поднимать ставки не будет, то львиную доли доходности от казначейских облигаций будет съедать та самая инфляция. И тут уже будет зависеть от мировой тенденции: все спокойно и позитивно – банки будут вкладывать в рисковые активы, например, в акции компаний; будут напряженности, геополитические например – банки большую часть портфеля будут вкладывать в золото.

В любом случае, векторы уже заданы и понятны. Наше дело успевать за общей тенденцией, не забывать о возможных коррекциях и не путать их со сменой тренда.

Gold

И наконец, абсолютно логично, мы подходим к золоту. Актив-убежище стремительно падал большую часть прошлой недели и небеспочвенно. Всеобщая эйфория о скором экономическом восстановлении сводит на нет интерес к золоту, поэтому крупные участники рынка выходят из позиций по активу в пользу более рисковых и прибыльных.

По прогнозам Всемирной торговой организации, в 2021 году мировая торговля товарами вырастет на 7,2% после сокращения на 10% в прошлом году. Рост уже виден в заказах на морские перевозки, объемах контейнерных перевозок и индексах фрахта судов.

Последние данные служат хорошим предзнаменованием. Импорт в США почти вернулся к докризисному уровню, экспорт Германии в ноябре вырос седьмой месяц подряд, а экспорт Тайваня в декабре достиг рекордного уровня. Данные из Китая в четверг и еврозоны в пятницу покажут, как обстоят дела в их торговле к концу 2020 года.

В экспорте преобладают медицинские принадлежности и товары, связанные с удаленной работой, связанные с пандемией. Продажи чипов привели к росту экспорта в Южной Корее. Это также привело к увеличению спроса на медь, железо и другое сырье, что принесло пользу экспортерам из Африки и Южной Америки.

Хорошие новости для мирового ВВП, который тесно связан с торговлей и, по прогнозам, вырастет более чем на 5% в этом году. Но неважные для возможного роста цен на золото. Поэтому предварительно ожидается дальнейшее падение цен на данный актив. Не стоит забывать о возможных коррекциях после сильных движений.



Читайте также

Вы успешно прошли регистрацию!

Вы можете выбрать нужный вам тип счета в любой момент!